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郑棉处于大周期上涨趋势中 棉花 上涨 郑棉

产品添加时间:2016年09年30

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  中长线投资者可背靠新棉本钱做多

  美棉上周呈现大涨,ICE期棉主力合约一周涨幅达到3.94%,而与外棉比拟,国内棉花市场则更为强劲,郑棉1701合约当周上涨5.21%。从年初至今,外棉主力上涨幅度为10.49%,郑棉上涨幅度更是达到31.14%。探索是哪些因素推进了棉花行情的发展?将来棉花市场又会有怎么的变化呢?

  美农报告利空出尽,关注印度棉花产质变动

  美国农业部9月供需呈文显示,2016/2017年度全球棉花总产量为2231.0万吨,环比上调19.4万吨;花费量为2421.8万吨,环比下调0.7万吨;期末库存为1955.4万吨,环比上调4.4万吨。偏空的供需讲演一度引发美棉价格急挫,然而随后多少天利空逐步出尽,同时叠加美棉种植区的降水,使得市场开端担心新季棉花品质问题,激发了多头的热忱,而且从全球棉花进入去库存周期后,长期价格偏多。

  与此同时,作为寰球第一棉花主产国的印度,当地产量变更对全球棉花行情存在重大的影响。印度官方最新数据显示,印度2016/2017年度总植棉面积到达1022.3万公顷,较去年同期减少11%。而美国农业部对印度2016/2017年度棉花产量调低10.9万吨至577.0万吨,咱们以为,后期仍存在下调可能。目前印度新花上市迟缓,海内价格疾速上涨,轧花厂提货价达到了48000卢比/坎地(约合91.35美分/磅),为8月18日以来的最高程度。另外,市场风闻,印度棉花出口将推迟到新棉产量彻底明白之后,巴基斯坦纺织厂突发恐慌性洽购,棉花市场成交十分活泼,刺激外棉价钱上涨。

  新棉大批上市之前,现货需要持续炽热

  视线转回国内,时间调到今年4月,当时在市场一片达观之际,国储棉轮出政策落地。4月15日,国家发改委联合财政部发布《对于国家储备棉轮换有关部署的公告》,决定自2016年起逐渐有序消化国家储备棉库存,将储备范围调整至公道水平。200万吨的轮储仿佛是一个天量,然而棉花大涨行情却在此时引爆。究其起因,在于之前的利空已经被充足消化,国储棉成为重要的供给起源。

  我们也察看到,进入2016年之后,全国棉花产业与贸易库存不断下降,从1月初的335.5万吨下降到9月初的122.37万吨。然而,进入7月,棉花期现价格一直回升,使得下游纺织企业原料成本大幅上涨,企业口碑载道。8月8日,国家发改委跟财政部结合宣布布告,依据近阶段国内棉花供需和市场局势变化情况,决议将贮备棉的轮出时光从8月31日延伸至9月30日,年度轮出总量不限于200万吨,终极以实际成交数目为准。这不仅缓解了市场供应不足的情形,而且使得国内棉花行情进入调剂阶段。

  进入9月,国内新棉开始陆续上市,新棉产量预计在420万?450万吨。对于后市而言,新棉大量上市将会对市场构成必定压力,但是预计到2017年3月抛储之际,新棉库存量在100万吨以内,届时国内棉市缓和水平不亚于今年5月抛储前期,因此压力也主要体当初节令性上。

  去库存途径仍漫长,长线有望连续走强

  跟着国储棉成功轮出,国储棉库存胜利降低260万吨以上,而2017年3月国储棉将会再次轮出。实践上,国储棉库存将会持续下降,而从进口角度来看,2015/2016作物年度(2015年9月至2016年8月)中国累计进口棉花96.04万吨,同比减少42.52%。由此预计,2016/2017年度国度对入口棉花在政策上不会放松,进口仍将以89.4万吨的1%关税配额为主,进口量将不会超过100万吨。这样联合国内450万吨左右的产量以及760万吨的消费量,全国棉花库存将持续降落210万吨左右。在去库存的背景下,长期看,国内棉花有望持续走强。

  综上所述,目前郑棉处于大周期的上涨趋势中,下方支持位在14500元/吨左右,中长线投资者可背靠新季棉花成本做多,上方的止盈目的区间在15500?16000元/吨。

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